ارتفاع ملحوظ في الطلب العالمي على الذهب خلال الربع الثاني من 2025
شهد الطلب العالمي على الذهب ارتفاعًا ملحوظًا خلال الربع الثاني من عام 2025، بحسب تقرير حديث صادر عن مجلس الذهب العالمي، وذلك بدعم رئيسي من النمو القوي في الطلب الاستثماري، رغم التراجع اللافت في مشتريات البنوك المركزية من الذهب خلال الفترة نفسها.
إجمالي الطلب العالمي على الذهب
وأوضح التقرير أن إجمالي الطلب العالمي على الذهب، والذي يشمل التعاملات الرسمية وغير الرسمية (التداولات خارج البورصة)، بلغ نحو 1248.8 طنًا خلال الفترة من أبريل إلى يونيو 2025، محققًا نموًا بنسبة 3% مقارنة بالربع الثاني من عام 2024. ويُعزى هذا النمو بشكل أساسي إلى ارتفاع الطلب الاستثماري بنسبة 78% على أساس سنوي.
تراجع مشتريات البنوك المركزية من الذهب
وأظهرت البيانات تراجعًا واضحًا في مشتريات البنوك المركزية من المعدن الأصفر، حيث بلغت مشترياتها خلال الربع الثاني 166.5 طنًا، وهو ما يمثل انخفاضًا بنحو الثلث مقارنة بمشترياتها في الربع الأول من العام نفسه. وقد أدى هذا التراجع إلى انخفاض إجمالي ما اشترته البنوك المركزية خلال النصف الأول من 2025 إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2022، ما يعكس تغيّرًا في استراتيجيات إدارة الاحتياطيات الرسمية في ظل تقلبات الأسواق المالية.
تراجع الطلب على المجوهرات الذهبية
أما فيما يخص الطلب الاستهلاكي، فقد كشف تقرير مجلس الذهب العالمي عن انخفاض الطلب العالمي على المجوهرات المصنوعة من الذهب بنسبة 14%، ليصل إلى 341.0 طنًا خلال الربع الثاني، وهو أدنى مستوى يتم تسجيله في هذا القطاع منذ الربع الثالث من عام 2020، أي منذ ذروة الاضطرابات التي أحدثتها جائحة كورونا في الأسواق العالمية.
تأثير أسعار الذهب المرتفعة
كشف مجلس الذهب العالمي، أن الارتفاع السريع في أسعار الذهب خلال الأشهر الأخيرة كان له تأثير مزدوج على الأسواق، حيث دفع بعض المستثمرين إلى زيادة حيازاتهم من الذهب كأداة للتحوّط، لكنه في المقابل قلّل من شهية البنوك المركزية للشراء، نتيجة المخاوف من بلوغ الأسعار مستويات مرتفعة يصعب تبريرها على المدى الطويل.
وأضاف أن بعض المستثمرين أصبحوا أكثر حذرًا بشأن استمرار الاتجاه الصعودي لأسعار الذهب، وهو ما دفعهم لإعادة تقييم قراراتهم الاستثمارية، مشيرًا إلى أن الأسواق تمرّ حاليًا بمرحلة "توازن دقيق" بين العوامل الجيوسياسية والتوقعات الاقتصادية العالمية، والتي تلعب دورًا كبيرًا في تحديد اتجاهات الطلب على الذهب.
الذهب يحتفظ بجاذبيته كـأصل استثماري
ويؤكد التقرير أن الذهب لا يزال يحتفظ بجاذبيته كـأصل استثماري آمن في ظل استمرار حالة عدم اليقين في الأسواق العالمية، لا سيما في ظل الضغوط التضخمية، وتباين سياسات البنوك المركزية الكبرى، والتوترات الجيوسياسية الممتدة في عدد من المناطق حول العالم.
ومن المرجح أن تواصل التحركات الاستثمارية دورها الرئيسي في دعم الطلب على الذهب خلال النصف الثاني من العام، في الوقت الذي يُتوقع فيه أن تبقى مشتريات البنوك المركزية متواضعة نسبيًا ما لم تحدث تحولات جذرية في الأوضاع الاقتصادية أو السياسية.
