سمعة الدولار في خطر.. تحذيرات من عودة تصنيف الورقة الخضراء كعملة محفوفة بالمخاطر

حذرت مجموعة جولدمان ساكس من تذبذبات كبيرة في سعر الدولار الأمريكي، رغم استقرار التعاملات خلال الأسابيع الأخيرة.

وأشارت محللون إلى أن تزايد حالة عدم اليقين السياسي المتعلقة بالرسوم الجمركية واستقلال الاحتياطي الفيدرالي، والمخاوف المالية، وتنويع الاستثمارات بعيداً عن الأصول الأمريكية، من العوامل المحتملة المحفزة لإعادة تصنيف العملة الأمريكية "كأصل مرتفع المخاطر".

وأدى الانخفاض الحاد في قيمة الدولار هذا العام، والذي أثارته تهديدات الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية قاسية على شركاء التجارة العالميين، إلى تأجيج التكهنات حول تحول دائم في مكانة الدولار كملاذ آمن. وبينما لا يتوقع محللو جولدمان ساكس حدوث ذلك، إلا أن الأمور قد تظل صعبة للغاية على المدى القصير.

وكتب المحللون في مذكرة: "إن تغير الارتباطات جعل قوة الدولار في فترات العزوف عن المخاطرة نتيجةً أقل موثوقية".

وأوضح المحللون أن من أبرز التطورات "اللافتة" في عام 2025 ميل الدولار المتزايد إلى البيع جنباً إلى جنب مع الأسهم الأميركية. وأضافوا أن هذه الديناميكية تكررت أكثر من ضعفي تكرارها خلال السنوات العشر الماضية حتى الآن.

ووفقاً للمذكرة، فإن "المؤشر الأكثر إثارة للقلق على انخفاض جاذبية الأصول الأمريكية" - عندما تتراجع الأسهم وسندات الخزانة والدولار معاً - كان أكثر شيوعاً أيضاً.

وتراجعت حصة الدولار الأمريكي من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية من 68.8% في عام 2014 إلى 57.8% بنهاية عام 2024.